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汇率变动与汇率制度变革的政治经济分析
汇率制度变革 汇率变动
2008/5/8
本文将从国际政治经济学的角度分析汇率变动及汇率制度的选择。我们强调汇率的变动将带来收入再分配效应,并影响到国内不同利益集团对汇率政策的偏好。同时,汇率和汇率制度作为可供国家选择的政策工具,其有效性取决于政府的政策设计和不同政策间的配合,这带来了政府政策的“公信度”(credibility) 和“一致性”(consistency) 问题。我们还分析了货币联盟和政治联盟的互动关系、利益冲突和政治博弈始...
汇率的决定因素和制度模式
制度模式 决定因素 汇率
2008/5/8
一、决定汇率的主要因素和作用机制 1．购买力平价，又分为绝对购买力平价和相对购买力平价。绝对购买力平价，指汇率取决于以不同货币衡量的可贸易商品的价格之比，即不同货币对可贸易商品的购买力之比。这一理论的基础是“一价定律”，即假定世界市场是统一的，那么在不同国家每一种商品的价格应该趋同。绝对购买力的假设条件过于严格，即使国际贸易的增长速度很快，但统一的全球市场仍远未建立。相对购买力平价指出，由于...
汇率对出口价格传递率的经验研究：以1971～2003年的日本为例
出口价格 汇率
2008/5/8
本文研究的是日本进入浮动汇率以来日元汇率对出口价格的传递率及其特征。通过建立汇率的出口价格传递率模型进行经验分析得到以下结论：日本进入浮动汇率的33年来，日元汇率的短期和长期出口价格传递率分别为-0.4956和-0.6583，日元汇率升值幅度越大，其出口价格传递率越高；日元汇率对出口价格的短期传递率呈现下降趋势；20世纪80年代中期以后，日本国内批发物价对出口价格没有明显的影响。
拉美国家的汇率制度与美元化
美元化 汇率制度 拉美国家
2008/5/7
汇率制度安排与经济增长的关系是一个争论不休的问题。通过分析拉美汇率制度的变迁，我们可以得出以下几点认识： 第一，必须根据本国的实际情况选择汇率制度。第二，拉美国家的决策者似乎也面临“三难选择”。第三，与东亚国家相比，拉美国家的汇率经常出现大起大落的变化。美元化被认为是一种规避汇率风险的特殊制度安排。虽然3个拉美国家（巴拿马、萨尔瓦多和厄瓜多尔）已实现了美元化，但在可预见的将来，这种安排不可能被所有...
【编者按】“世界经济聚焦与评述”通过大事“点击”、“评述”、“连线”，读者不仅能够了解每件世界经济大事概要，而且能够了解这一大事对中国的影响或中国对这一大事的基本态度。随着改革开放的日益深化，中国经济市场化的程度越来越高，中国经济融入世界经济的程度也进一步加深，中国在世界市场上的影响力日益提高，国际地位也越来越重要。毋庸置疑，世界大事每一件都对中国影响深远，与此同时，中国的发展与世界经济的脉搏息息...
论钉住一篮子货币的汇率制度
汇率制度 货币
2008/5/7
布雷顿森林体系解体后，为了在浮动汇率的世界里寻求本国货币的相对汇率稳定，一些国家采取了钉住一篮子货币的汇率制度。鉴于它对中国未来的汇率制度改革的参考意义，本文详细阐述了货币篮子的基本概念和钉住一篮子货币汇率制度的各种数学表述，并结合其产生背景说明了该制度的主要功能，然后重点讨论了货币篮子的目标设定和权重选择等方面的问题，最后简要分析了这一汇率安排中可能存在的套汇问题和采用该制度的利弊。
美元汇率和美国“双赤字”
赤字 美国 美元汇率
2008/5/6
从2002年以来，美元经历了又一次贬值，与此同时，美国又出现“双赤字”局面。达到警戒水平的逆差和对外债务，又一次引发对美国经常项目逆差可持续性的怀疑。随之而来的问题是，美国经常项目逆差是不是到了要纠正的时候了？美元的这一轮贬值是不是美国纠正逆差的信号？美国纠正逆差对世界其他国家意味着什么？围绕汇率与美国经常项目逆差的可持续性，有三个问题值得关注。 一、美国经常项目逆差已经持续多年，为什么在上个...
美元汇率走势及其影响
影响 走势 美元汇率
2008/5/6
2002年以来美元开始持续下跌。以一篮子货币加权计算，美元汇率从2001年以来贬值了37％。2007年9月之后，受到次贷危机的影响，美元更是出现急剧下跌的态势，对16种主要货币的汇率全线下滑。2008年，美元汇率的走势充满了不确定性。由于美国经济可能出现滑坡甚至衰退、次贷危机可能继续恶化，加之投资者对持有美元资产的信心受到影响、各国央行纷纷减持美国国债，2008年美元可能出现继续下跌的趋势。但是...
随着2004年10月29日进一步放宽存贷款利率的浮动幅度，中国的利率市场化又迈出了坚实的一步。但在利率市场化稳步推进的同时， 汇率的市场化却依然不见动静。人民币要真正实行“以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度”，就必然要在适当的时机让人民币汇率动起来。 目前关于调整人民币汇率的方案大致有四种：一是一次性调整人民币汇率水平，并在新的汇率水平上钉住美元；二是逐次小幅度调整人民币汇率水平；三是将...
人民币汇率水平与制度改革
制度 人民币汇率
2008/5/6
有什么证据证明人民币真的被低估了？即使人民币偏离了其均衡水平，过去两年的经验表明，中国货币当局并没有像传统观点预测的那样，丧失货币政策独立性，并引发通货膨胀。人民币如果被低估，负面影响重点究竟在哪个方面？人民币最终在今年选择了升值，如果中国经济增长一帆风顺，今后还会再升，升值会像传统观点认为的那样对出口、就业乃至国民经济总产出带来不利影响吗？2005年7月21日，中国货币当局对人民币汇率制度...
人民币汇率形成机制的改革及对相关政策的影响
改革 机制 人民币汇率
2008/5/6
2005年7月21日，人民银行发布公告，宣布将实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这是自94 年人民币汇率并轨以来汇率机制的又一次重大改革，它在国内外引起了广泛关注和市场反应，亚洲一些国家的汇率政策也相应跟进。此次人民币汇率改革的一个重要内容是制度性的，放弃了事实上钉住美元的做法而改为“参考一篮子货币” 。从短期来看，它在一定程度上舒缓了国际压力和贸易上的国际摩擦，...
人民币汇率制度改革的历史性一步
改革 汇率制度 人民币
2008/5/6
2005年7月21日，中国人民银行宣布：我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并让人民币对美元升值2%。中国人民银行的这一决定标志着中国的汇率制度改革和经济增长战略调整正在进入一个新的阶段。汇率制度改革增加了人民币汇率的弹性，同时又给中央银行干预外汇市场留下了足够的空间，从而保证了人民币汇率的稳定。中央银行必须把握好汇率的稳定性和灵活性，既不能忽视汇率的稳定性...
人民币汇率制度选择：钉住美元还是一揽子货币
选择 人民币汇率制度
2008/5/6
尽管在IMF汇率制度分类Ⅲ表上中国实施的是有管理的浮动汇率制度．1997年以后人民币汇率变动的事实说明，中国实际上实施了钉住美元的汇率制度。这种单一钉住的汇率制度已经在一个固定的汇率水平上维持了相当长的时间，是我国对外贸易和投资迅速发展的有力保障。但是，当我国主要贸易伙伴之间的货币发生波动时。这种单一货币的汇率钉住制度将波动传导到名义有效汇率。对于我国的对外贸易收支和宏观经济稳定造成不利影响。
人民币汇率制度选择文献综述
文献 人民币汇率制度
2008/5/6
2000-2001年关于人民币汇率制度选择的研究，其讨论的核心是：人民币继续钉住美元还是采取更灵活的汇率制度，中国资本账户开放和加入WTO后人民币汇率制度的变化。
人民币汇率重估与汇率制度改革——基于均衡汇率理论的视角
汇率制度 人民币汇率
2008/5/6
本文澄清了均衡汇率概念以及汇率失调对经济的影响，以均衡汇率为理论线索，分析了当前汇率制度的缺陷、优点和和持续性，最后，通过几种汇率制度改革方案的比较，指出了适合当前中国国情的人民币价值重估与汇率制度改革方案。