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解读《我国银行间债券市场做市商管理规定》
债券市场 银行
2008/9/19
做市商制度公开、有序、竞争性的报价驱动机制是保障债券交易效率，提高市场流动性和稳定市场运行的有效手段，是场外债券市场有效运行的重要基础性制度之一。我国银行间债券市场从2001年起开始实施做市商制度，经过五六年的开拓发展，做市商的报价已经成为债券市场最重要的市场参考价，对于稳定银行间债券市场和提高交易的流动性发挥了重要的作用。为了进一步搞活市场，深化做市商制度，央行在...
吉林大学商学院财务系精品课程《金融市场学》课件：第十章 债券价值分析
吉林大学商学院财务系 精品课程 金融市场学 课件 第十章 债券价值分析
2008/9/10
吉林大学商学院财务系精品课程《金融市场学》课件：第十章 债券价值分析。
中国可转换债券触发性条款缺陷及创新研究
条款缺陷 可转换债券 中国
2008/8/25
本文从我国可转债触发性条款的历史与现状出发，结合近年来由于触发性条款的频频激活所引发的风险和争端，指出了现有可转债触发性条款的主要缺陷。在考虑海内外可转债触发性条款成功创新经验和我国具体市场环境的前提下，本文提出了适合我国可转债市场环境的触发性条款创新的思路。
中国债券市场管理体制：成因与变革
管理体制 中国债券市场
2008/8/11
中国目前的债券市场由交易所市场、银行间市场和柜台市场组成，一个多层次的市场体系已经初步形成。但是，长期以来所形成的多头管理体制造成了市场分割，严重影响了统一互联的债券市场的建立。
一、多头管理体制的形成
1987年3月27日国务院发布《企业债券管理暂行条例》，确定中国人民银行是企业债券的主管机关，企业发行债券必须经中国人民银行批准。[1]人行对企业发行债券实行集...
我国可转换债券的套利分析
套利分析 可转换债券
2008/6/4
本文从理论与实证两个角度分析了可转换债券的套利价值。可转换债券独特的转股价值使它在转股期到来之际，具有了原始的套利机会。而这种工具在我国市场上的新型性，使得原始的套利机会在市场上可能延续。由于转股不具可逆性，套利操作具有单向性。在给定一系列假设条件的基础上，本文得出了三种不同初始状况下的套利模型，并得到了套利机会是否存在的判断公式、套利收益率的计算公式以及转股比率K在不同股利政策下的调整公式。本文...
讲座－－国际债券期货的现况与中国发展的机遇
2008/1/18
CCER 金融论坛第三十七讲
2004级金融硕士班讲座第三讲
国际债券期货的现况与中国发展的机遇
主讲人：丁俊仁
乾隆集团“红顶金融研究中心” 固定收益证券研发负责人
上海华鼎财金软件有限公司 金融技术发展部总监
时 间：2004年10月16日（周六）19：00－21：00
地 点：北京大学中国经济研究中心万众楼一楼大教室
工作语言：中文
联系电话：62757931
丁俊...
培育东亚债券市场：现状、障碍与前景
区域金融合作 东亚债券市场 金融体系
2008/1/14
【内容提要】 东亚经济体金融中介体系以银行为主导，这是一个历史的结果，东亚经济体没有其他的选择,以银行为主导的金融中介体系在培育亚洲债券市场中发挥着重要作用。作者认为应该将注意力放在能够实现的目标上，通过完善基本条件促进债券市场的发展。对于基础结构仍然存在许多问题的东亚经济体来说，这可能是更加现实的途径。 【作者简介】 陈虹，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员。（北京邮编：100732）【中...
中国可转换公司债券投资价值研究(《财贸经济》摘要2003年第8期)
2008/1/2
内容提要：随着中国资本市场发展，可转换公司债券不失为一种既稳定又回报高的投资品种。本文试图通过对8家中国上市可转换公司债券的转债主要条款内容的比较分析和研究，计算可转换公司债券的债券价值，判断其转股的可能性（预估可转换公司债券期权价值），从而在不同的市场环境条件下，确定可转换公司债券的投资价值。关键词：可转换公司债券 债券价值 转股价值 转债条款 投资价值作者简介：王铁锋，上海国家会计学院金融...
浮动利率债券久期和凸性的研究
2007/8/7
【摘要】本文首先推导了浮动利率债券的利差久期、利率久期、利差凸性和利率凸性的封闭式计算公式，适用于任意结算日。随后对久期的敏感性研究发现，浮动利率债券的利差久期总体上大于利率久期，且二者都是距离下一付息日时间的递增函数；利差久期是剩余付息次数的递增函数；在贴现利差大于(等于、小于)基本利差时，利率久期是剩余付息次数的递减(不变、递增)函数；利率久期和利差久期...
随机利率条件下可转换债券的数值解法及实证检验
2007/8/7
摘要： 对于双因素可转换债券定价模型，为了减少算法上的困难，文献中通常将可转债的价值分为投资价值和转换权价值，分别计算，忽略了利率波动与基础资产价值波动之间的关系。本文提出了利用算子分裂技术求解双因素可转换债券定价模型的数值方法，有效地解决了因模型固有的复杂性而带来的计算上的困难。运用市场的实际数据对随机利率条件下的可转换债券定价模型作了经验检验，证明了本文...
可转换债券定价的有限元方法
2007/8/7
内容摘要 本文考虑了赎回、回售以及提前转换等条款，建立了可转换债券的定价模型。提出了对应于不同条款的边界条件，导出了有限元方法的求解格式。对可转换债券的价值进行了数值模拟，讨论了赎回、回售条款对可转换债券价值的影响。对民生转债(100016)和钢钒转债(125629)等两支可转换债券的价值进行了数值模拟，将理论值与市场值进行了比较。关键词 可转换债券；有限元...
巨灾风险债券的经济学分析
2007/8/7
内容提要巨灾风险债券通过将保险市场与资本市场进行有机结合的方式，为风险转移提供了一种崭新视角。作为功能上与再保险基本相似的新型风险管理工具，巨灾风险债券具有传统再保险不可比拟的优势，本文试图通过对巨灾风险债券的需求分析以及与再保险的替代关系分析来阐述巨灾风险债券的经济学意义。关键词 巨灾风险债券 再保险 替代分析
夏杰长研究员参加“市政债券融资”学术研讨会
2007/8/3
11月9日，夏杰长研究员参加北京大学外国经济研究中心和中国人民大学公共管理学院联合举办的“市政债券融资”学术研讨会，并做了题为“中国国债市场：现状 、发展趋势与政策思路”的发言。
孟晔上传
发展亚洲债券市场的必要性
2007/8/3
中国社会科学院金融研究所所长李杨认为，所谓亚洲债券，可有广、狭两义。广义的亚洲债券，指的是在亚洲区域内发行，并进行交易的所有债券。狭义的亚洲债券，则应特指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券。我们将致力于去发展的应当是狭义上的亚洲债券。 李杨说，关于发展亚洲债券市场，人们最常举出的理由是，要将亚洲地区的储蓄资金"留"在亚洲地区，为亚洲地区的经济发展所用，他认为，道理...