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公开信息、投资期限与股价高估机构投资者公开信息投资期限股价高估 2019/5/9

在市场做空受限的情况下，机构投资者对于正面公开信息的过度反应会导致股价的高估，其高估程度可能受到机构投资期限的影响。文章基于2004−2018年我国A股市场和公募证券投资基金市场数据，对正面公开信息、机构投资期限与股票价格的关系进行了实证分析。结果表明：（1）在市场做空受限的情况下，正面公开信息使受短期机构投资者青睐的股票出现更严重的价格高估；（2）在市场处于牛市时，股价高估程度在机构...