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创业板上市公司现金股利政策的影响因素
创业板 现金股利政策 影响因素
2017/5/10
创业板上市公司高额派现股利政策为公司的可持续发展埋下了严重隐患。本文结合创业板上市公司派现特点，采用逐步回归分析方法，选取2011 ~ 2013年的数据，寻找对现金股利政策产生显著制约的关键因素，即留存收益水平、盈利能力、偿债能力和公司规模会显著地影响创业板上市公司派现水平，并提出了完善创业板上市公司股利政策的建议。
本文利用沪深两市非银行类上市公司 2004-2016年的季报数据，分别对其时间序列的多个盈余可持续性指标进行了计算，并分析了现金股利、自由现金流量、长期负债对盈余可持续性的影响。研究发现，现金分红对公司盈余可持续性有显著的正面影响，自由现金流量对公司盈余可持续性有显著的负面影响。进一步研究表明，长期债权具有显著治理和控制效应，且与现金股利治理具有显著替代效应。相对于高长期负债企业而言，现金分红对低...
社会责任、现金股利与大股东减持倾向
大股东减持倾向 社会责任 现金股利
2017/5/15
本文以2008 ~ 2014年间我国沪深A股上市公司为样本，实证检验了社会责任、现金股利对大股东减持倾向的影响，以及现金股利产生的中间作用。研究发现，社会责任履行程度越高的上市公司，其大股东减持的倾向就越弱；相较于未分配现金股利的上市公司，分配现金股利的上市公司中出现大股东减持事件的概率会降低；而考虑现金股利的中间作用后，社会责任对大股东减持倾向的抑制作用加强，影响也更为显著。
外部治理环境、控股股东股权质押与现金股利政策
外部治理环境 股权质押 控股股东 现金股利
2017/5/12
本文以2007 ~ 2014年间在中国沪深两市A股上市且发生控股股东股权质押的企业为样本，在对企业实际情况进行分析研究以后发现，企业控股股东如果出现股权质押行为，企业派发现金股利的动机将减弱，股利水平将降低，这就增加了控股股东为获私利侵害中小股东利益的可能性，从而使得控股股东和中小股东之间的代理冲突更为突出。倘若企业派发现金股利的动机减弱，企业就将留存更多剩余现金，这就为控股股东获取私利、取得企业...
财务能力、公司治理与现金股利支付水平——以制造业上市公司为例
财务能力 公司治理 现金股利 支付水平
2016/2/29
本文以2011 ~ 2013年发行A股的制造行业上市公司为样本，采用多元回归的分析方法，研究了财务能力和公司治理对上市公司现金股利支付水平的影响。研究发现，制造业上市公司在样本区间平均分配的现金股利在逐渐减少，股利支付水平存在一定的差距；财务能力方面，盈利能力、长期偿债能力和变现能力对上市公司现金股利支付水平有显著的正向影响，而短期偿债能力、营运能力与现金股利支付水平的关系具有不确定性；公司治理变...