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超募、并购与公司经营绩效超募并购公司经营绩效自由现金流 2018/7/3

超募会带来大量的自由现金流，因此部分上市公司使用超募资金进行并购，研究此情形下超募资金、并购对公司经营绩效的影响具有一定的现实意义。以创业板上市公司为研究样本，实证检验超募资金、并购与公司经营绩效的关系，结果表明：使用超募资金进行并购存在大量自由现金流带来的代理问题，会降低公司经营绩效，并且超募率与公司经营绩效呈负相关关系，超募率越高，公司经营绩效越差。